Nilai Tukar Memediasi Pengaruh Harga Komoditas Pertambangan terhadap Return Indeks Energi

Abdul Basid, Tri Purwani

Abstract

Penelitian ini mengkaji pengaruh harga komoditas pertambangan yaitu batu bara, minyak bumi, dan gas alam terhadap return indeks energi, dengan nilai tukar sebagai variabel mediasi. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari investing.com periode 31 Januari 2021 hingga 2 Juni 2024 dengan harga penutupan mingguan. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan di sektor energi di BEI. Dengan menggunakan teknik pengambilan samping jenuh diperoleh 66 perusahaan sebagai sampel. Data yang ada dianalisis dengan menggunakan Path Analysis dengan bantuan perangkat lunak EVIEWS 12 SV. Hasil penelitian menunjukkan bahwa harga batu bara, minyak bumi, dan gas alam secara langsung berpengaruh positif terhadap return indeks energi, sementara nilai tukar tidak mempengaruhi return indeks energi dan tidak memediasi pengaruh harga komoditas terhadap return tersebut. Dibuktikan dengan Uji Sobel yang mengonfirmasi bahwa nilai tukar tidak mampu memediasi pengaruh harga komoditas energi, dengan nilai t-hitung untuk harga batu bara (0,171), minyak bumi (-0,839), dan gas alam (-0,822) yang lebih kecil dari nilai kritis 1,65. Implikasi penelitian ini adalah investor dan pelaku pasar energi sebaiknya lebih fokus pada fluktuasi harga komoditas daripada perubahan nilai tukar karena harga komoditas ini memiliki pengaruh langsung dan signifikan terhadap return indeks energi.

References

Ady, S. U. (2021). The effect of world oil prices, gold prices, and other energy prices on the indonesian mining sector with exchange rate of indonesian rupiah as the moderating effect. International Journal of Energy Economics and Policy, 11(5), 369–376. https://doi.org/10.32479/ijeep.11351

Artiani, L. E., & Utami Puspita Sari, C. (2019). Pengaruh Variabel Makro Dan Harga Komoditas Tambang Terhadap Harga Saham Sektor Pertambangan Di Indeks Saham Syariah Indonesia (Issi). Jurnal Ekonomika, 10(2), 1–10. https://doi.org/10.35334/jek.v10i2.763

AYINDE, T. O., & ADEYEMI, F. A. (2020). Oil Price Shock and Regime Switching Behaviour of Exchange Rate in Nigeria. Fountain University College of Management Science Https://Orcid.Org/0000-0002-2877-5129 Farouq, 1–32. https://www.researchsquare.com/article/rs-68486/latest.pdf

Bai, S., & Koong, K. S. (2018). Oil prices, stock returns, and exchange rates: Empirical evidence from China and the United States. North American Journal of Economics and Finance, 44(May), 12–33. https://doi.org/10.1016/j.najef.2017.10.013

Christian, S., & Hartanto, O. W. (2022). Pengaruh Harga Minyak Kelapa Sawit dan batu Bara Terhadap Return Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Logistics & Supply Chain (LOGIC), 01(02), 67–72.

Das, V. S., & A, M. (2023). Impact of Oil Price, Gold Price, Dollar Index, and Exchange Rate on the Indian Stock Market. SSRN Electronic Journal, 541–551. https://doi.org/10.2139/ssrn.4515798

Erias, A. F., & Iglesias, E. M. (2022). Price and income elasticity of natural gas demand in Europe and the effects of lockdowns due to Covid-19. Energy Strategy Reviews, 44(August), 100945. https://doi.org/10.1016/j.esr.2022.100945

Fazha, A. Z. (2022). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar (Exchange Rate), Suku Bunga Bank Indonesia (BI Rate), Harga Minyak Dunia, dan Harga Gas Bumi Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Sektoral Pada Sektor Pertambangan (Periode 2016-2021).

Hidayat, R., & Sudjono, S. (2022). The Effect of World Gold Price, World Oil Price, USD/IDR Exchange Rate, and Inflation on the Joint Stock Price Index (JCI) On the Indonesia Stock Exchange (IDX). Scholars Bulletin, 8(8), 33–41. https://doi.org/10.36348/sb.2022.v08i01.005

Landajo, M., Presno, M. J., & González, P. F. (2021). Stationarity in the prices of energy commodities. A nonpara-metric approach. Energies, 14(11). https://doi.org/10.3390/en14113324

Ma, Y., & Wang, J. (2019). Co-movement between oil, gas, coal, and iron ore prices, the Australian dollar, and the Chinese RMB exchange rates: A copula approach. Resources Policy, 63(April), 101471. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2019.101471

Melati, Silvianti, P., & Afendi, F. M. (2023). Analysis Of Stock Market, Mining Commodity, Exchange Rate, And Energy Sector Stock Index Using Vector Error Correction Model. Indonesian Journal of Statistics and Its Applications, 7(1), 44–55. https://doi.org/10.29244/ijsa.v7i1p44-55

Muhammad Khozin Ahyar, Angga Hergastyasmawan, & Dzul Febrian. (2023). The Impact of the Covid-19 Pandemic and Macroeconomics on the Sharia Stock Indexes in Indonesia. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 10(4), 322–336. https://doi.org/10.20473/vol10iss20234pp322-336

Ogunlade, O. (2022). The relationship between energy prices and exchange rate in sub Saharan Africa country: The relationship, effect and the forecast accuracy between energy prices and exchange rate in Cameroon, Kenya, Nigeria and South Africa. הארץ, 8.5.2017, 2003–2005. https://doi.org/10.14293/S2199-1006.1.SOR-.PPIWZFX.v1

Purwani, T., & Santoso, R. B. (2023). The Energy Commodities Price and The Energy Sector Index: Evidence from Indonesia Stock Exchange. Journal of Law and Sustainable Development, 11(12), e1687. https://doi.org/10.55908/sdgs.v11i12.1687

Putra, A. R., & Robiyanto, R. (2019). The effect of commodity price changes and USD/IDR exchange rate on Indonesian mining companies’ stock return. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 23(1), 103–115. https://doi.org/10.26905/jkdp.v23i1.2084

Ramadhan, R., Sinurat, M., & Sembiring, R. (2022). Pengaruh Harga Minyak Dunia dan Harga Batu Bara Acuan Terhadap Return Saham Dengan Kurs Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Mining and Coal Di Bursa Efek Indonesia (Studi Empiris Pada Emiten Mining and Coal Di Bursa Efek Indonesia Periode. Jurnal Creative Agung, 12(1), 100–111. www.idx.co.id

Salim, K. (2018). Analisis Pengaruh Harga Minyak Dunia, Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI, Kurs Rupiah/US$ Terhadap Return Saham Sektor Pertambangan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman, 4(1), 25. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/JIAM/article/view/3287/717

Setyowaty, A. G. (2021). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah dan Harga Batubara Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Energi Industri Batubara Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2020. Bab Ii Kajian Pustaka 2.1, 12(2021), 6–25.

Sreenu, N. (2022). Impact of crude oil price uncertainty on indian stock market returns: Evidence from oil price volatility index. Energy Strategy Reviews, 44(August), 101002. https://doi.org/10.1016/j.esr.2022.101002

Zhao, T., & Bai, M. (2023). Linkages between Energy Prices and Energy Stocks in China : A Study Based on Wavelet Analysis.

DOI: https://doi.org/10.47729/indicators.v7i1.173