Peningkatan Stock Return Berbasis Capital Structure

Mutamimah Mutamimah, Inka Noor Baiti

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisi pengaruh profitabilitas, strktur aktiva, dan Good Corporate Governance terhadap struktur modal dan return saham. Populasi dalam penelitian ini perusahaan Syariah yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index (JII) selama periode 2015-2019. Penelitian ini dilakukan dengan metode kuantitatif dengan data sekunder. Teknik pengambilan sampel dengan metode purposive sampling. Sampel yang diambil sebanyak 61 perusahaan. Analisis untuk menguji pengaruh langsung dan tidak langsung dari variabel independent terhadap variabel dependen atau melalui variabel interveningnya. Metode analisis yang digunakan adalah regresi data panel dengan menggunakan program Eviews. Hasil penelitian secara umum dapat disimpulkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal, struktur aktiva mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, good corporate governance tidak mempunyai pengaruh terhadap struktur modal, dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham dan struktur modal tidak mampu memediasi pengaruh profitabilitas dan struktur aktiva dan GCG terhadap return saham.

Keywords

Profitability; Asset Structure; Good Corporate Governance; Capital Structure; Stock Return

References

Arista, D., & Astohar. (2013). Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham (Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Go Public Di Bei Periode Tahun 2005 - 2009). The Winners, 14(1), 29.

Batubara, R. A. P., Topowijono, & Z.A, Z. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal (Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 50(4), 1–9.

Darminto, R. Z. W., & Nuzula, N. F. (2014). Penetapan Struktur Modal Yang Optimal Dalam Upaya Meningkatkan Nilai Perusahaan (Studi Pada Pt. Astra International, Tbk Dan Anak Perusahaan Tahun 2008-2012). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 9(2), 81713.

Dwialesi, J. B. (2016). Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Terhadap Return Saham Indeks Kompas 100 Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana ( Unud ), Bali , Indonesia Perekonomian Indonesia Kini Tengah Berkembang Pesat. Perkembangan Ekonomi Indonesia Mendapat Sumbangan K. 5(9), 5369–5397.

Ghasempour, A., & Ghasempour, M. (2013). The Relationship Between Operational Financial Ratios And Firm’s Abnormal Stock Returns. Research Journal Of Applied Sciences, Engineering And Technology, 6(15), 2839–2845.

Hadianto, B. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Emiten Sektor Telekomunikasi Periode 2000-2006. Jurnal Manajemen Maranatha, 7(2), 14–29.

Johnson, S. A., Moorman, T. C., & Sorescu, S. (2009). A Reexamination Of Corporate Governance And Equity Prices. Review Of Financial Studies, 22(11), 4753–4786.

Joni, & Lina. (2010). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal. JURNAL BISNIS DAN AKUNTANSI, 12(2), 82–97.

Kajananthan, R. (2012). Effect Of Corporate Governance On Capital Structure: Case Of The Iranian Listed Firms. Journal Of Arts, Science & Commerce, 3(4), 165–172.

Kesuma, A. (2009). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 11(1), 38–45.

Krishnan, S., & Moyer, R. C. (1996). Determinants Of Capital Structure : An Empirical Analysis Of Firms In Industrialized Countries. Managerial Finance, 22(2).

Kurniawan, V. J., & Rahardjo, S. N. (2014). Pengaruh Antara Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance) Dengan Struktur Modal Perusahaan. Diponegoro Journal Of Accounting, 3(3), 669–677.

Lambert, R. A., Leuz, C., & Verrecchia, R. E. (2007). Accounting Information, Disclosure, And The Cost Of Capital. Accounting Papers, 45(2), 421–426.

Mahapsari, N. R., & Taman, A. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. JURNAL NOMINAL, 2(1).

Malintan, R. (2012). Pengaruh Current Ratio (Cr), Debt To Equity Ratio (Der), Price Earning Ratio (Per), Dan Return On Asset (Roa) Terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2010. Jurnal Ilmiah Mahasiswa, 1(1), 1–15.

Manse, C. A. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Return Saham Pada Sektor Pertambangan Di BEI Periode 2014-2017. Buletin Ekonomi, 22(2), 1–11.

Murhadi, W. R. (2012). Determinan Struktur Modal: Studi Di Asia Tenggara. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 13(2).

Pandey, I. M. (2004). Capital Structure , Profitability And Market Structure : Evidence From. Journal Of Economics, 8(2).

Prastika, N. P. Y., & Candradewi, M. R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Subsektor Konstruksi Bangunan Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4444.

Putranto, A. D., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Dan Nilai Pasar Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 56(1), 110–117.

Rafique, M. (2012). Factors Affecting Dividend Payout: Evidence From Listed Non-Financial Firms Of Karachi Stock Exchange. Business Management Dynamics, 1(11), 76–92.

Rahadian, A., & Hadiprajitno, P. B. (2019). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017. Jurnal Ecogen, 2(4), 778.

Sakti, T. A. A. (2010). Pengaruh Return On Asset Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan, 1(Vol 1 No 1 (2010): Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan (JIMAT)), 1-12.

Setiyono, E., & Amanah, L. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perbankan. Pendidikan Ekonomi, 5(1), 5.

Suweta, N. M. N. P. D., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Dan Pertumbuhan Aktiva Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(8), 5172–5199.

Tjondro, D., & Wilopo, R. (2011). Pengaruh Good Corporate Governance (Gcg) Terhadap Profitabilitas Dan Kinerja Saham Perusahaan Perbankan Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia. Journal Of Business And Banking, 1(1), 1–14.

Wibowo, S. A. (2013). Analisis Pengaruh Variabel Fundamental, Risiko Sistematik, Dan Jenis Perusahaan Terhadap Return Sahamanalisis Pengaruh Variabel Fundamental, Risiko Sistematik, Dan Jenis Perusahaan Terhadap Return Saham. Diponegoro Journal Of Accounting, 2(1), 247–258.

DOI: https://doi.org/10.47729/indicators.v3i2.82